INFORME 2018 DE M&A EN ESPAÑA

2018 cierra con un volumen de inversión récord, alcanzando los €97.900M

El mercado de M&A sigue creciendo en España. 2018 cierra en cifras récord de inversión con un incremento del 28,8% hasta alcanzar los €97.900M, gracias al cierre de grandes megadeals y al interés que despierta nuestro país entre los inversores internacionales, que concentran el 80% de la inversión. La cifra supera en un 16,4% el anterior récord histórico, los €84.100M que el sector sumó en 2015. Muy lejos quedan ya los €30.000M invertidos en 2013. En este lustro, la actividad de M&A ha crecido en España un 226,3%.

Sin duda, 2018 pasará a la historia como el año de las OPAs. A lo largo del ejercicio se han lanzado 13 ofertas sobre cotizadas, seis de las cuales se completaron durante el pasado año y siete se contabilizarán ya en 2019. Sólo una de ellas, la OPA lanzada por Atlantia y ACS sobre Abertis ha supuesto un 16,5% del total invertido. La volatilidad de los mercados sí ha afectado, sin embargo, a las salidas a Bolsa. Sólo cinco compañías se han atrevido a dar el salto al Continuo y un pipeline muy interesante ha cancelado su debut en el último momento, con Cepsa a la cabeza. El MAB ha estado muy activo, con una nueva oleada de debuts de SOCIMIS. El mercado inmobiliario ha llevado la voz cantante durante el ejercicio. La adquisición de los principales servicers de los bancos españoles por parte de fondos PERE internacionales es el principio del fin de las desinversiones non core de las entidades financieras, aunque sigue habiendo procesos de rotación de cartera por parte de Iberdrola, Naturgy, OHL y Repsol, entre otras.

En definitiva, la creación de valor sigue siendo el driver fundamental en las actuales las operaciones de M&A, que cada vez están más relacionadas con el crecimiento internacional, la mejora del posicionamiento estratégico de las compañías y la diversificación de su business plan. Así, el número de transacciones cross border ha aumentado hasta los 397, un 10,3% más que en 2017 (360). A pesar de este incremento, se reduce el peso de los deals transfronterizos en la actividad de M&A en el mercado español. En 2018, el 49,7% de las operaciones fueron cross border, frente al 51% de deals de 2017. En total, los deals con componente extranjero sumaron €78.340M, un 80% del total invertido en nuestro país a lo largo del año.

En cuanto al número de operaciones, se incrementa considerablemente hasta 798 deals, 22 de las cuales alcanzaron o superaron los €1.000M de deal value. La concentración de un elevado volumen de inversión en muy pocas operaciones ha sido la responsable del importante incremento de la cifra final del ejercicio, con tres large megadeals por encima de €5.000M. Aun así, el middle market sigue marcando el ritmo de la actividad de M&A en España.

 

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Número 50 - Diciembre 2019


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Vitaldent

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DeA Capital

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