Riverside vende Euromed al laboratorio alemán Dermapharm por más de €200M

Tras tres años liderando el proyecto, Riverside ha alcanzado un acuerdo para vender Euromed Botanicals a la cotizada alemana Dermapharm Holding, por un importe mínimo de más de €200M. La operación, sujeta a la aprobación de las autoridades de Competencia, ha despertado un gran interés entre compradores de perfil industrial y financiero, lo que la ha convertido en una de las subastas más reñidas de los últimos meses, a la que han concurrido fondos internacionales como CVC, KKR, Bridgepoint, Ardian, EQT y L Catterton y grupos industriales como Ajinomoto, Innophos y Archer Daniels Midland (ADM). Junto al laboratorio alemán, a la ronda final llegaron otros tres candidatos: Ardian, Innophos y ADM, cuyas ofertas se vieron superadas por la de Dermapharm. La multinacional alemana integrará Euromed en su negocio mundial, lo que permitirá expandir el negocio de la catalana.

Según fuentes del mercado, con la desinversión Riverside habría obtenido un múltiplo de 4,3x y una TIR próxima al 60%. En concreto, el private equity compró el grupo catalán especializado en fabricar extractos naturales y principios activos para la industria farmaceútica, nutricional y estética en diciembre de 2015 por €82M. European Capital financió la adquisición con un unitranche cerrando así su primera operación en España. En 2017, Riverside impulsó el crecimiento inorgánico de Euromed con la compra de Probelte Biotecnología a Grupo Probelte, perteneciente a la familia murciana Belmonte.

Con sede en Mollet del Vallès (Barcelona), Euromed opera en 35 países de todo el mundo y tiene plantas en Mollet del Vallès, donde se encuentran también las oficinas y el centro de I+D, y en Molina de Segura (Murcia). Con una capacidad de procesamiento de más de 5.000 tn al año de materia prima, la compañía elabora extractos de alta calidad para 300 clientes de 35 países de todo el mundo. En los últimos años, el grupo catalán ha experimentado un gran crecimiento gracias a su apuesta por la innovación y a la entrada en nuevos mercados y clientes. Con 170 trabajadores en plantilla, su facturación ha pasado de €42M en 2015 a los €68M previstos este año, en el que el ebitda rondará los €18M. La previsión para el 2019 apunta a los €70M de facturación y un ebitda de más de €20M.

Dermapharm, que cotiza en la Bolsa de Fráncfort y tiene su sede en Grünwald (Alemania), comercializa 250 principios activos farmacéuticos para fabricar medicinas y suplementos dietéticos. El grupo facturó €467M en 2017. La adquisición de Euromed se enmarca dentro del plan de crecimiento de la multinacional alemana que busca afianzar su expansión internacional, aprovechando el conocimiento de su nueva filial en España.

Riverside, con oficina en Madrid desde 2007 y liderada por Rafael Álvarez-Novoa, es un fondo especializado en buyouts que invierte en pymes con ingresos inferiores a €150M, asociándose con los equipos directivos. Antes de la compra de Euromed en 2016 su última operación en España fue la venta de Orliman a Magnum en un SBO valorado en unos €80M. En 2010, el fondo compró Celvitae, el banco privado español de sangre de cordón umbilical, para integrarlo dentro del grupo luso Crioestaminal, adquirido en 2009. Actualmente, Riverside está invirtiendo su quinto fondo europeo, Riverside Europe Fund V, cerrado en 2017 con recursos de más de €500M (incluyendo co-inversores) y del que todavía quedan un tercio de los recursos disponibles. Euromed fue, precisamente, la primera compra realizada por el quinto vehículo del fondo norteamericano.

En declaraciones a C&C, Rafael Álvarez-Novoa, Principal de Riverside, ha explicado que tras el éxito de la venta de Euromed, su única participada en España, nuestro país sigue siendo un mercado estratégico para Riverside. “Desde la oficina de Madrid, cubrimos todo el Sur de Europa,  España, Italia y Portugal. Hemos cosechado muy buenos resultados en España durante estos 11 años presentes en el mercado y seguimos muy activos analizando nuevas oportunidades de inversión”.

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