INFORME SEMESTRAL PRIVATE EQUITY & VENTURE CAPITAL EN ESPAÑA 2022

SEMESTRE HISTÓRICO: La primera mitad de 2022 pulveriza todos los récords del private equity en España con €5.580M invertidos gracias al viento de cola de 2021

El private equity culmina el primer semestre de 2022 en datos históricos. La incertidumbre económica y política, la inflación y la subida de las materias primas no han conseguido frenar el empuje de los fondos de capital riesgo nacionales e internacionales que cierran la mitad del ejercicio con €5.580M invertidos, un 130% más que el mismo periodo de 2021, según las estimaciones de Capital & Corporate.  El gran número de megadeals de estos primeros meses del año, con 11 operaciones por encima de los €100M de equity -4 más que en 2021 y 9 más que en 2020- ha elevado una cifra impulsada, en gran medida, por el cierre de transacciones anunciadas en los últimos compases de 2021. Sin ir más lejos, las tres principales operaciones por deal value y equity (LaLiga -€1.994M-, Altadia -más de €1.900M- y Ufinet -€1.240M-) vienen del año pasado. A ellas, se suman Uvesco, Gransolar y Generalife, todas por encima de los €400M de deal value y procesos en marcha, como Cupa Group o Eysa, ejecutados rápidamente gracias al elevado apetito inversor por los activos de calidad. El empuje del venture capital, con más de €1.600M de inversión, también ha sido determinante.

El sector de private equity y venture capital sigue viviendo un momento excelente de forma. El viento de cola de 2021 se ha dejado notar en los primeros seis meses de este ejercicio, en los que la alta liquidez en manos de los inversores y la apuesta de los fondos internacionales por el mercado español han elevado la cifra de inversión del sector a un nuevo récord histórico. La incertidumbre generada por el contexto geopolítico y sus consecuencias sobre la economía -inflación, incremento de las materias primas, subida de los tipos de interés, etc.,- no han podido frenar el frenético ritmo inversor del private equity, que culmina la primera mitad de 2022 con €5.580M invertidos en España, lo que supone un incremento del 130% con respecto al mismo periodo de 2021 -€2.429M- y un aumento del 51% frente al anterior mayor dato registrado, los €3.700M de 2019. Lejos quedan ya los €1.720M inyectados por el capital riesgo en el mercado español durante el primer semestre de 2020, marcado por la irrupción del Covid-19. Sin duda, el elevado número de megadeals -inversiones de más de €100M en equity- ha sido determinante en este récord de inversión. Hasta 11 operaciones superaron esa cota a lo largo del semestre, frente a las 7 del mismo periodo en 2021, las 2 de 2020 y las 6 de 2019, y más de un centenar alcanzan los €10M. Un dato que refleja el impacto que la gran actividad transaccional del private equity a lo largo de 2021 ha tenido en estos primeros meses del año son los 6 deals por encima de los €100M de equity que corresponden a operaciones anunciadas en las últimas semanas del año pasado, que han ido cerrándose durante 2022.

En momentos de cautela, como el actual, la polarización se hace más patente que nunca y los buenos activos siguen generando una elevada competencia pese a sus precios altos, mientras procesos más dudosos se estancan. Como consecuencia de ello, en este primer semestre de 2022, los 11 megadeals suman €3.392M invertidos -casi un 61% del total- y las cinco mayores operaciones del año por equity y deal value concentran el 45% del volumen total invertido -unos €2.500M-. Encabezan el ranking de principales transacciones del primer semestre la entrada de CVC en LaLiga Impulso (€1.994M), que supera los €1.000M en equity y se coloca como único jumbo deal del año; la compra de Altadia Group -antigua Esmalglass Ítaca- por parte de Carlyle, tras uno de los procesos más competidos del 2021 (más de €1.900M); la reinversión de Cinven, a través de su séptimo fondo, en Ufinet Latam (unos €1.240M), la compra de Cupa Group por Brookfield, que releva a Carlyle en el accionariado de la pizarrera en un deal de €900M; y la adquisición de la mayoría de Uvesco por PAI Partners, valorada en unos €500M. De cerca le siguen transacciones de calado como la toma de control de Gran­solar por Trilantic, dando salida a Diana Capital (unos €425M); la compra de Generalife por KKR -a Investindustrial- por unos €400M; la adquisición de Eysa por HIG a Portobello (más de €200M) y las millonarias rondas de financiación de Paack, Typeform y Traveperk.

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Número 67 - Marzo 2024

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