Telepizza y Natra dejan la Bolsa tras las OPAs de KKR e Investindustrial

Telepizza ha sido excluida de Bolsa con efectos al día 26 de julio y una vez completada la OPA voluntaria lanzada por KKR y sus socios -Torreal, Artá, Safra y Altamar- sobre la cadena de restaurantes. La decisión se tomó tras la suspensión de cotización del pasado 9 de julio y una vez liquidada la orden sostenida de compra de acciones lanzada por Tasty Bidco, la sociedad con la que KKR y sus socios han tomado el control del 56,29% del capital de la cadena. Una participación que los fondos han aumentado hasta el 83,96% tras adquirir otro 27,67% del capital en la orden sostenida de compra.

Tras la operación, el Presidente de Telepizza, Pablo Juántegui, se ha mostrado convencido de que “el nuevo escenario de compañía no cotizada es más adecuado para afrontar los ingentes retos que tenemos en el futuro”. Los nuevos desafíos de Telepizza pasan por acelerar la alianza con Pizza Hut que convierte al grupo en el mayor masterfranquiciado y en uno de los principales operadores y proveedores de pizza a nivel global.

Telepizza espera concluir 2019 con 2.700 restaurantes en su red, frente a 1.620 tiendas al cierre de 2018. De la misma forma, la facturación de su red de locales pasará de €636M a €1.200M, mientras que el ebitda comparable del grupo se elevará de €65,2M a entre €75M y €80M. En 2018, Telepizza perdió €10,4M por los gastos derivados de la alianza con Pizza Hut, que, según Juantegui, está mostrando ya su potencial.

Este año Telepizza tiene previsto abrir 33 Pizza Hut en España, así como hacer 9 conversiones de locales bajo su enseña a la de su socio. Además, la compañía aprobó un dividendo extraordinario de €131M, también en línea con lo anunciado en la OPA. KKR y sus socios emitieron, a través de su sociedad Tasty Bondco, bonos por €335M con un tipo de interés del 6,25%, que han servido para amortizar el crédito sindicado de €200M que tenía Telepizza. El resto, hasta el total de la cifra emitida, corresponde al dividendo a repartir, más algunos ajustes. Una vez cerrada la OPA, Tasty Bondco, el emisor de los bonos, se ha integrado en Telepizza, lo que ha elevado el apalancamiento del grupo hasta 4,5x ebitda.

Por su parte, Investindustrial ha logrado su objetivo de hacerse con el control de Natra. El pasado 13 de agosto, la empresa de chocolates española dejaba de cotizar, poniendo fin a 40 años de historia bursátil. Sus acciones se estrenaron en la Bolsa de Valencia en 1978 y, en 1991, se incorporaron al Mercado Continuo.

La OPA lanzada el pasado mes de enero por el private equity de los Bonomi sobre el 100% del capital de Natra a través de World Confectionery Group, valorada en €142,5M, ha sido aceptada por 137.168.911 acciones y 5.466 obligaciones convertibles, representativas del 90,26% del capital de la chocolatera valenciana.

World Confectionery Group exigió la venta forzosa de la totalidad de las acciones y obligaciones convertibles del grupo de las que no era titular al mismo precio que la OPA, es decir, €1 por título y €1.000 por cada obligación convertible de Natra que aún no está en su poder. El nuevo dueño ya había anunciado su intención de utilizar esta opción para hacerse con el 100% de la compañía y excluirla de Bolsa. Natra, fabricante de chocolate y derivados del cacao nacida en 1943, factura €382M y cuenta con fábricas en Quart de Poblet (Valencia) y Oñate (Guipúzcoa), Francia, Bélgica y Canadá.

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