El mercado de M&A español cierra un año 2023 marcado por la incertidumbre en el que, pese a la caída del volumen de inversión en un 11,3% respeto al año anterior, se han completado 853 deals, la mejor cifra de la última década. El interés de corporates y fondos por las compañías nacionales y la actividad de los industriales patrios fuera de nuestras fronteras impulsa el volumen de inversión hasta los €78.717M, en un año en el que se han vuelto a reactivar las fusiones corporativas, con 23 deals y en el que el sector energético se ha posicionado como el más dinámico, registrando €25.415,5M en 78 Operaciones. Un año más, las operaciones cross border llevadas a cabo por inversores foráneos supera a la inversión de corporates nacionales fuera de España, con 296 deals que han supuesto un valor agregado de €32.604,7M. La compra del 25% de la División de Upstream de Repsol por parte de EIG y la OPA de Siemens Energy por el capital que no controlaba en su filial Gamesa, son las principales transacciones del año, superando ambas los €4.000M de deal value.
El mercado de fusiones y adquisiciones de España continúa demostrando el dinamismo que le caracteriza y, a pesar de los golpes macro, año tras año ofrece cifras esperanzadoras que revelan el atractivo de los corporates nacionales, tanto para players del país como para aquellos que buscan oportunidades de crecimiento y diversificación de cartera en nuestras fronteras. De este modo, tras un ejercicio marcado por la incertidumbre, la actividad de M&A del mercado español en 2023 cierra con una cifra de inversión de €78.737M, lo que supone una caída de un 11,3% respecto a los €88.849M con los que cerró 2022.
Por otro lado, atendiendo al número de operaciones corporativas completadas, 2023 se posiciona como el año más prolífico de la última década con 853 operaciones completadas, por delante de los 839 deals de 2022 o los 714 de 2021. Si durante el ejercicio anterior vimos como el número de transacciones entre corporates se ralentizaba en la recta final del año, en los últimos doce meses hemos podido apreciar una tendencia totalmente inversa. Fruto de esa incertidumbre en el mercado, durante la primera mitad del año la actividad de M&A con componente español se redujo, para reactivarse a lo largo del segundo semestre, principalmente, tras el anuncio del Banco Central Europeo (BCE) de poner freno al proceso de subidas de tipo de interés que había comenzado un año atrás.
De este modo, el empuje del middle market (profundamente marcado por el segmento Low), el atractivo de las compañías cotizadas nacionales y el interés de corporates internacionales por el mercado español deja una gran instantánea de la situación actual del panorama patrio que, una tras otra, va superando las dificultades y apunta a un 2024 de recuperación.
La ausencia de megadeals en 2023 ha dado paso a un mayor número de transacciones de menor tamaño que revalidan la importancia del segmento PyME español. En este sentido, a lo largo del pasado ejercicio nos encontramos con 13 operaciones que han superado la barrera de los €1.000M (1,5% del cómputo total de operaciones), frente a las 18 de 2022 o las 21 de 2021. El volumen agregado de estas operaciones suma €29.330M. Además, se han cerrado dos deals por encima de los €.4.000M. Por un lado, la compra del 25% de la División de Upstream de Repsol (E&P Exploration & Production) por parte de EIG, por €4.850M. Por otro, la OPA de Siemens Energy por el capital que no controlaba en su filial Siemens Gamesa (€4.048M). En la segunda mitad del ejercicio hemos visto varias operaciones de calado que se han situado en las primeras posiciones del ranking por deal value. Asterion Industrial Partners desembarcó en Alemania con la compra de la energética STEAG por €2.600M. Saudi Telecom (STC Group) anunció la adquisición de un 9,9% del capital de Telefónica, convirtiéndose en su primer accionista, por €2.100M. Por su parte, Iberdrola anunció la venta de una participación del 49% en el parque eólico marino de East Anglia 3 a Masdar, grupo de renovables del Emirato de Abu Dhabi, por cerca de €2.000M. También, el fondo galo Antin Infrastructure Partners vendió Lyntia Networks al consorcio asegurador formado por la francesa Axa Investment Managers y la suiza Swiss Life Asset Managers, en una operación que valoraba la compañía por encima de los €2.000M.
