Bain Capital y MV Credit relevan a BC Partners como accionistas mayoritarios de Pronovias tras capitalizar su deuda

Cambio de rumbo en el futuro de Pronovias. Un consorcio inversor liderado por Bain Capital, a través de su división de crédito, y MV Credit, junto a otros acreedores de deuda senior y junior de la compañía, han tomado una participación mayoritaria cercana al 80% del líder global en la industria de la moda nupcial en el marco de su recapitalización de deuda. En concreto, los fondos han convertido en capital créditos valorados en unos €260M y se han comprometido a apoyar a largo plazo a la compañía y a destinar un volumen relevante de liquidez (unos €100M) para financiar su futuro desarrollo tanto en España como en EE.UU. El grupo seguirá trabajando estrechamente con sus stakeholders para llevar a cabo la transacción de manera eficiente y tiene como objetivo completarla a principios de 2023, siempre sujeto a las autorizaciones reglamentarias.

Con este movimiento, los prestamistas de la cadena impulsada por Alberto Palatchi dan salida a BC Partners de su accionariado. El fondo de private equity internacional había adquirido una participación próxima al 90% de Pronovias en 2017 por €550M, de los cuales €275M corresponden a financiación, en una puja en la que participaron una docena de fondos de private equity entre los que se encontraba la propia Bain Capital. Con el apoyo del fondo británico, Pronovias inició un plan de crecimiento internacional que incluyó la compra de la firma holandesa Ladybird, en 2019, y de la italiana Nicole un año antes. En 2021, se hizo también con la licencia de novias de Vera Wang y firmó una alianza con Marchesa para consolidar su posición en EE. UU., el mayor mercado por volumen de negocio.

Actualmente, el pasivo de Pronovias está valorado en unos €330M y se estructura a través de un préstamo de €215M con vencimiento en 2024, un segundo tramo de €60M, que expira en 2025, y una línea de crédito de €45M. Además, en junio firmó un crédito con aval del ICO de €15M. El principal acreedor del grupo es Bain Capital, que ya en octubre inyectó €15M en la compañía a través de un préstamo concedido con un descuento de hasta el 30%. Entre los acreedores del grupo están UBS, Santander y Société Générale, que podrían participar también en el deal. BC Partners también tuvo que salir al rescate de su compañía participada aportando €8M adicionales tras haberle inyectado ya otros €21,5M.

La operación no sólo reforzará el balance de Pronovias, con una reducción de su pasivo de hasta un 68%, (€125M), sino que supondrá una inyección significativa de nuevos fondos que permitirán a la empresa acelerar en el despliegue de su plan estratégico. Además, reducirá su deuda de manera significativa. Los vencimientos de deuda restantes se prorrogarán para proporcionar al grupo el margen necesario para ejecutar con éxito su plan de negocio. Además, también se beneficiará de mejores condiciones financieras que mejorarán su perfil de liquidez y apoyarán una mayor reinversión en el negocio.

El Covid-19 colocó a Pronovias en una situación complicada. El elevado endeudamiento de la compañía se unió a las cancelaciones de bodas y eventos, que tuvieron un impacto negativo en las cifras del grupo, aunque la marca se mantiene como líder global en su sector y crecerá a doble digito en 2022, con un aumento interanual de los ingresos del 40%, hasta los €160M. Su objetivo es alcanzar los €200M antes de 2025. La firma cuenta con un amplio catálogo de marcas de lujo orientadas a bodas y eventos, opera en 100 países con más de 4.000 puntos de venta y tiene 100 tiendas propias o en régimen de franquiciado.

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