Para asegurarse el éxito de la operación, bd-capital cuenta con el visto bueno de los dos máximos accionistas y fundadores del grupo, Carlos Ezquerro y José Ramón Mosteiro, lo que le ha permitido obtener compromisos irrevocables de accionistas de Netex representativos del 50,5%, incluido el 20% que los fundadores han acordado vender. Estos acuerdos le permitirán alcanzar una participación de control de la empresa oleirense tras la liquidación de la oferta. Por su parte, el Consejo de Administración de la sociedad ha recomendado a sus accionistas acudir a la oferta al considerar que los términos de la OPA son atractivos para ellos. Así, las acciones de Netex han subido más de un 21% tras el lanzamiento de la oferta, hasta los €4,62.
Como parte del deal, los dos socios fundadores mantendrán el 60% de sus acciones actuales y seguirán asumiendo la gestión diaria del grupo, con Carlos Ezquerro como Consejero Delegado, lo que supone un 30% de Netex aproximadamente. Por lo tanto, en caso de que la propuesta sea aceptada por todos los accionistas, el fondo de private equity abonará un total de €29,3M y lo hará con recursos propios sin incurrir a financiación ajena. Además, bd-capital se ha comprometido a aportar hasta €15,48M a través de una ampliación de capital para atender las necesidades corporativas generales de la empresa, incluida la recompra y cancelación de las dos emisiones de bonos convertibles con vencimiento en 2026 por valor de €1,5M y €5,2M y cuya titularidad pertenece a Inveready, que se ha comprometido a no ejercitar su derecho de conversión de los bonos, ni a solicitar su amortización anticipada.
El capital de Netex está repartido hasta ahora entre José Carlos López Ezquerro, socio fundador de la firma, cuenta con el 19,1%; el otro socio fundador, José Ramón Mosteiro posee el 18,9%. Wemibono Investments tiene el 12,5%; Odre 2005, el 12,09%, y 3 Gutinver, el 5%. El 30% restante está en manos de otros minoritarios.
El plazo de aceptación de la OPA finalizará el próximo 28 de junio, aunque se puede ampliar si así lo decide la compradora. Una vez que el fondo se haga con el control de la tecnológica, tiene la intención de excluir su cotización del BME Growth donde estaba a punto de cumplir siete años. Para ello se convocará una Junta General Extraordinaria en la que se aprobará su salida del mercado bursátil. Está previsto que el deal concluya definitivamente en la primera semana de julio.
Netex es la principal empresa de tecnología educativa de España y ofrece soluciones para implementar estrategias de formación en corporaciones, universidades y escuelas. Fundada en 1997, el grupo ha desarrollado soluciones de formación para el sector empresa, salud, universidades, escuelas de negocio y sector EdTech con la visión de aplicar la innovación y las nuevas tecnologías a los modelos tradicionales de aprendizaje. En 2017, Netex salió a cotizar al BME Growth a un precio de €1,86 por título y una capitalización bursátil de 16,5M. Desde entonces ha experimentado un importante crecimiento. Actualmente, tiene oficinas en la urbanización Icaria de Oleiros, Madrid, Barcelona, Londres, Ilkley (Reino Unido), Nueva York y México; emplea más de 150 trabajadores y distribuye sus productos a más de una treintena de países. Amazon, Santander, Inditex, Santillana o Hijos de Rivera son algunos de sus clientes. La previsión de la empresa para 2024 es aumentar su cifra de negocios un 23%, por encima de los €29M, y un ebitda ajustado de €7,6M, un 34% más.
La inversión en Netex es la tercera del fondo en España, tras la compra de TAPTAP Digital en 2021 y Rakit (resultante de la unión de GreenSet y Padel Courts Deluxe) en 2023. bd-capital, fue fundada por Richard Baker, ex CEO y Presidente de compañías del FTSE, y Andy Dawson, ex Socio de Advent International. Desde sus orígenes, la firma tiene un enfoque operativo, invirtiendo en empresas en sectores donde los cambios en los patrones de consumo y la disrupción tecnológica están creando oportunidades de crecimiento. Desde su creación en 2019, el equipo de bd-capital ha continuado creciendo, sumando 23 personas actualmente, incluyendo 6 ex CEOs con gran experiencia en crecimiento de empresas del mid-market. La estrategia de la gestora se basa en la compra de participaciones de control y control conjunto en compañías paneuropeas de tamaño medio con fuerte potencial de crecimiento que se centren en cambios de patrones de consumo y disrupción tecnológica.