KPS Capital Partners adquiere el 80% del negocio europeo de Crown Holdings (antigua Mivisa) por €1.800M

Mivisa vuelve de nuevo a manos del private equity. El fondo estadounidense KPS Capital Partners (KPS) ha alcanzado un acuerdo con Crown Holdings, el gigante norteamericano de los envases de consumo, para adquirir el 80% de su negocio de envases alimenticios en Europa. La operación valora la filial europea en €2.250M (10x ebitda) del que su mayor activo es la empresa murciana Mivisa. Tras la operación, sujeta a las autorizaciones pertinentes y prevista para el tercer trimestre del año, Crown Holdings retendrá un 20% de su negocio europeo.

Crown decidió en 2020 deshacerse de su negocio europeo de envasado de alimentos. Inicialmente, entabló conversaciones bilaterales con CVC por más de €2.000M, pero no llegaron a concretarse. Finalmente, organizó una subasta en la que KPS era uno de los tres fondos de la terna final, donde figuraban también Lone Star y el gigante industrial Silgan Holdings. En el proceso competitivo participaron también otros fondos como Platinum, PAI Partners o el canidense Onex.

El negocio de envases alimenticios de Crown Holdings incluye activos en 17 países de Europa, Oriente Medio y África, con 6.300 empleados y un ebitda de €220M. En 2019, el negocio en Europa del gigante norteamericano registró unas ventas de $1.887M (unos €1.600M) y un beneficio neto fue de €172,6M. En España, la compañía registró una facturación de unos €576M a cierre del ejercicio fiscal de 2019, cerrado en mayo del pasado año. Actualmente, Crown Foods Spain desarrolla su actividad en nueve instalaciones productivas enfocadas en la industria del envasado para alimentación y bebidas.

Mivisa, fundada por la familia Vivancos en 1974, representa cerca de la mitad del negocio alimentario de Crown. Entre los clientes actuales del grupo también figura Mercadona, para quien fabrica los tarros de tomate frito de Hacendado. El fabricante murciano representa una verdadera historia de éxito vinculada al capital riesgo. Desde su adquisición por parte de Suala Partners y PAI Partners en 2001, en su capital se han sucedido varios fondos de private equity en sucesivas etapas, hasta su compra por parte de Crown Holdings.

En 2014, Blackstone y N+1 Mercapital vendieron el 100% de Mivisa al gigante norteamericano en un proceso bilateral valorado en €1.200M logrando jugosas plusvalías, con una TIR próxima al 37%. Previamente, a finales de 2010, Blackstone había comprado a CVC el 100% de Mivisa junto a N+1 y el equipo directivo por €900M. En concreto, el gigante norteamericano tomó el 88,6% del capital, mientras el 11,4% restante se repartió entre N+1 PE y Dinamia. En una etapa previa, en 2001, la familia fundadora vendió la compañía a PAI Partners y a Suala Capital por €213M y, cuatro años después, CVC tomó el control de la firma al pagar a PAI y Suala más de €500M.

Fundada en 1991 en Nueva York (EE.UU.), KPS Capital Partners gestiona $12.300M en activos y entre sus participadas destaca la firma de golf TaylorMade. La gestora liderada por Michael Psaros, Eugene Keilin y David Shapiro, invierte en empresas manufactureras e industriales en una amplia gama de industrias, incluyendo materiales básicos, productos de lujo y atención médica, repuestos para automóviles, equipo de capital y manufactura en general.

Crown, por su parte, ha anunciado que empleará los recursos para cancelar la deuda, de manera que su apalancamiento se reduciría de 2,9x a 3,9x ebitda, financiar sus planes de crecimiento e implementar un programa de recompra de acciones.

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