La operación está sujeta a alcanzar una aceptación mínima del 66,7% del capital, así como a condiciones habituales en este tipo de transacciones, incluyendo la realización de una due diligence y la obtención de financiación. El objetivo declarado es la adquisición del 100% del capital, aunque también se considera estratégico el control mayoritario.
La financiación de la operación se estructurará mediante una combinación de fondos propios y deuda. Al cierre del primer trimestre de 2026, la deuda financiera neta de Audax se situaba en €309,8M.
La transacción supone la entrada de Audax en los países nórdicos, donde Elmera opera en Noruega, Suecia y Finlandia, y refuerza la diversificación geográfica del grupo. Elmera suministra energía a más de 900.000 puntos de consumo y un volumen aproximado de 16 TWh anuales.
La oferta presenta una prima del 39,4% sobre el precio de cierre del 24 de junio de 2026. En el momento del anuncio, Audax cuenta con el apoyo de accionistas que representan el 43,3% del capital de Elmera, aunque de carácter no vinculante. La operación se enmarca en un proceso competitivo, ya que Elmera ha recibido otra muestra de interés de un inversor estratégico con una oferta superior y mantiene un acuerdo de exclusividad para analizar dicha alternativa, lo que condiciona la ejecución de la propuesta de Audax.
Elmera es un grupo energético con sede en Bergen (Noruega) y actividad en Noruega, Suecia y Finlandia. Su negocio principal es la comercialización de energía, con una base de más de 900.000 puntos de suministro y un volumen anual de 16 TWh. Además del suministro eléctrico, la compañía ofrece servicios de telefonía móvil, soluciones vinculadas al sector energético y servicios de facturación. El negocio de telecomunicaciones forma parte de su propuesta comercial.
El grupo cotiza en la Bolsa de Oslo y presenta una estructura de negocio diversificada dentro del mercado energético nórdico. La operación contempla la continuidad de su identidad corporativa, marcas y autonomía operativa tras la integración.
Audax es un grupo energético español presidido por José Elías, con actividad en España, Portugal, Países Bajos y Hungría. En 2025, la compañía suministró 15,9 TWh a 462.000 puntos de consumo. La compañía ha planteado esta operación como parte de su estrategia de crecimiento y diversificación geográfica, incorporando el mercado nórdico y ampliando su exposición a un entorno altamente electrificado.
La OPA de Audax se desarrolla en un entorno competitivo tras conocerse la existencia de una oferta alternativa por parte de Fortum, compañía energética pública finlandesa, que ha propuesto €4,16 por acción, valorando Elmera en €451M.
Esta propuesta cuenta con el apoyo del consejo de administración de Elmera y con compromisos de accionistas que representan aproximadamente el 37% del capital, además de un acuerdo de exclusividad para la realización de una due diligence. En paralelo, el proceso sitúa a Audax en la necesidad de competir en precio y condiciones para poder avanzar en la transacción, en un escenario donde la operación permanece abierta y sujeta a múltiples alternativas de adquisición.