El deal se ejecutará definitivamente en las próximas semanas mediante una ampliación de capital en la que CriteriaCaixa invertirá entre €250M y €300M, lo que permite valorar el 100% del grupo panadero en unos €1.500M, a un múltiplo de unas 6,3x el ebitda de Europastry en 2024. Así, el resto de accionistas de Europastry diluirán sus participaciones de forma proporcional. Hasta ahora, la familia Gallés contaba con un 76,3%; MCH poseía un 20,7% y el CEO de la compañía, Jordi Morral, tenía un 3%. Una vez se complete, el holding tendrá un asiento en el Consejo de Administración de la compañía, que está presidida por Jordi Gallés.
La operación confirma la entrada de CriteriaCaixa en uno de sus activos más deseados. El holding ha seguido de cerca a Europastry desde que anunció su salida a Bolsa de cara a la segunda mitad de 2024 e, incluso, se había comprometido a participar en la OPS que la compañía catalana tenía previsto llevar a cabo en su debut en el parqué el pasado 10 de octubre como inversor ancla. Sin embargo, la situación geopolítica internacional y la inestabilidad de los mercados llevaron a la panadera a cancelar la operación a solo dos días de su estreno. En ese momento, el grupo tenía previsto captar unos €210M, de los que €109,1M se destinarían a cubrir deuda y, €89,6M a crecimiento inorgánico. La valoración de la compañía entonces se movía entre un mínimo de €1.327M y un máximo de €1.570M.
La operación refuerza el objetivo del holding de invertir en empresas líderes en sectores altamente atractivos, con capacidad de crecimiento y generación de valor, en el marco de su Plan Estratégico 2030. De este modo, Criteria fortalecerá su estrategia de diversificación, ganando exposición en el sector de la alimentación, e impactando directamente en el potencial de una empresa líder.
Con una trayectoria de más de 30 años, Europastry es una compañía de origen familiar, fundada en Barcelona, que hoy en día es el pure player número uno internacional en su sector. Gracias al uso del frío como método de conservación, el grupo está transformando el sector de la panadería con productos que aúnan calidad, tradición e innovación. Opera actualmente en más de 80 países a través de 27 plantas de fabricación y cuenta con un foco claramente marcado de estrategia ESG. La compañía, fundada en 1987 por Pere Gallés, ha continuado desarrollado su hoja de ruta de crecimiento y se ha reforzado a nivel internacional con el apoyo de MCH. En los últimos ejercicios, Europastry ha adquirido, entre otros, el 94,7% de la alemana DeWiBack; la holandesa De Groot y Dawn Foods.
Con una facturación de €1.506M en 2024, un ebitda de €237M y una inversión récord de €124,4M en I+D y tecnología, Europastry se encuentra en un momento clave para dar el siguiente paso en su desarrollo. Por este motivo, esta operación encaja en la estrategia de CriteriaCaixa de buscar opciones de inversión con un enfoque de largo plazo, que contribuya a desarrollar el tejido industrial.